8月27日（周四），比特币（BTC）上涨1.55%，价格从79,023美元升至80,249美元。此次上涨导致了6895万美元的空头清算，而多头清算仅为3265万美元。自8月17日以来，比特币现货ETF每个交易日均录得净流入，但这一趋势在周四被打破——据Farside Investors数据，当天净流出3530万美元。
尽管ETF流入中断，8月整体对加密货币市场而言仍极为看涨。然而，9月历来是比特币表现最差的月份。值得指出的是，获利了结的抛售压力正在减弱，贪婪情绪持续主导市场。
分析师Crypto Dan指出，过去十天内，比特币供应盈亏比例发生了剧烈变化。从历史看，熊市末期，供应盈利/亏损的百分比往往会相互交叉。下图显示了这一指标在近几周出现交叉，与上一轮熊市末期表现相似。盈利与亏损之间的背离历来是牛市开始的信号，如今再次出现。如果这一趋势得以维持，将延续传统的四年市场周期。
来源：CryptoQuant
比特币趋势反转的可持续性仍需验证。下图显示，比特币已实现盈亏指标的90日移动平均值为1.003。数值高于1意味着盈利实现占主导。该指标在8月大部分时间低于1，但近期反弹后出现逆转。这表明在3个月周期内，已实现利润超过已实现亏损。这或许不是强力的牛市转变，但是一个良好的开端，需要持续下去。
来源：Axel Adler Jr
净未实现亏损指标衡量未实现亏损占市值的比例，读数越高表示持有者压力越大。该指标在6月底达到25.2%的局部高点，8月16日降至18.57%，近日进一步下降至7.35%。市场压力已不再接近投降水平。加密货币分析师Axel Adler Jr据此认为，比特币的价格回升已消除了夏季积累的大部分持有者财务压力。现在，只需要已实现利润继续增长、未实现亏损继续下降，这将是牛市格局形成的信号。
总结：供应盈亏比例已连续数周交叉，但近期反弹使两者出现明显背离。价格涨幅需要持续，且无大规模抛售，才能确认牛市格局的转变。