美国证券交易委员会（SEC）宣布将重新审视客户加密货币应由谁托管的问题，作为其更新《托管规则》提案的一部分。8月25日，SEC将《托管规则》的拟议修订案提交至信息和监管事务办公室（OIRA）。OIRA负责审查所有具有经济重大影响的法规。此前，美国总统唐纳德·特朗普与加密行业高管举行了白宫加密会议。
由于该修订案被认定为具有经济重大影响的法规，目前正接受白宫审查。值得注意的是，在OIRA审查完成之前，委员会成员不得对拟议规则制定进行投票或披露相关信息。
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此外，SEC表示预计拟议规则制定将于2026年10月前公布。一旦公布，公众将有至少60天的时间对拟议规则提出意见。然而，该提案仅对托管人的预期要求提供了一些指引，并未立即提供绝对的确定性。这些拟议修订案尚未公开，因此行业参与者目前无法实施。实际上，这些修订案需要经过分析以及第二次委员会投票才能生效。因此，行业参与者可能需要等待数年才能达到合规要求。
托管改革能否释放机构需求？
虽然这些托管选项消除了一个障碍，但ETF申请文件显示，机构已经在为更广泛的加密敞口布局。具体来看，2026年第二季度，尽管比特币价格下跌14.2%，机构持有的比特币ETF数量仍增长7.5%，达到535,723枚BTC。
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机构持有比例从38.4%上升至44.2%的高点。与此同时，ETF总持有量下降6.6%至121万枚BTC。这一对比趋势表明，机构正在增加敞口，而其他投资者则在减少。然而，从更宏观的角度看，超越ETF带来了另一个障碍。因为托管费用每年在4到15个基点之间。此外，保险金额从2亿美元到7.5亿美元不等，为顾问提供一定程度的保护。但较小的顾问可能面临更高的合规成本。
总而言之，未来的申请文件将显示改革是否会将采用范围扩大到受监管基金之外。
最终总结：SEC重新启动了加密托管改革，其拟议规则目前正在白宫审查中。更清晰的SEC托管规则可能扩大机构对加密资产的访问权限。然而，实施仍是一个长期过程。