据CoinGecko数据，比特币周一交易价格约为77,800美元，过去7天上涨22%。分析师将本周的杰克逊霍尔会议视为其下一个重要考验。今年的研讨会将于周四至周六举行，主题为“金融创新：对支付与政策的影响”，但市场最关注的是周五上午，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）将发表他上任以来的首次主旨演讲。沃什于5月接替杰罗姆·鲍威尔，并将改变美联储沟通方式列为优先事项，专门设立了一个内部工作组处理该问题。周五将是市场首次观察他如何应对这一形式，随后美联储将于9月16日公布利率决定。
在7月美联储会议后，委员会以9比3的投票结果将利率维持于3.50%至3.75%，三位地区联储主席投反对票支持加息。当被问及本次演讲时，沃什表示其主旨演讲“目前还是一张白纸”。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，加息概率为38.4%，按兵不动概率为61.6%，降息概率为零。一个月前，这些数字几乎反转，加息概率高达82%。在预测市场Myriad（由Decrypt母公司Dastan所有）上，交易员略微偏鸽，25个基点加息概率为32%，按兵不动概率为71%。
推动比特币上涨的催化剂同时出现：美国财长斯科特·贝森特（Scott Bessent）宣布将长期债券回购规模翻倍，压低收益率并削弱美元；总统唐纳德·特朗普会见加密高管并敦促国会推进《清晰法案》；比特币现货ETF迎来大量买盘。Algoz策略与营收总监Stephen Wundke表示，交易所余额已降至多年低点，超过80%的供应由长期持有者持有。当现货买入突破65,000美元和70,000美元时，空头头寸大规模平仓，这些平仓引擎自动触发市场买入，进一步加剧了本就缺币的订单簿。Bitget Wallet的Lacie Zhang估计，在两到三天内，加密空头清算总额超过40亿美元，其中仅比特币空头在最初挤压期间就约为27.5亿美元。
分析师观点分化
CoinShares研究主管James Butterfill认为这是“宏观故事，而非加密故事”。他写道，通胀放缓与非农就业疲软削弱了加息的理由。“短期收益率下降，表明债券投资者不再预期美联储进一步加息，”他补充说，“宽松的货币预期与对主权债务可持续性的担忧加剧，历史上对比特币构成利好环境。”他预计市场将维持区间震荡，80,000美元是“重要的上方边界”。鲸鱼已停止卖出并开始再次积累，但规模尚未达到“立即且持续突破”的程度，他认为未来12个月内不会达到这一水平。
HashKey高级研究员Tim Sun对Decrypt表示，关键在于驱动价格变化的因素而非价格本身。彻底去杠杆的市场、疲软的美元、集中的空头清算以及ETF资金回流，共同表明市场“似乎正在形成对底部区间的共识”。与Butterfill一样，Sun也认为80,000美元附近存在“明显阻力”，突破需要“新的增量资金和更明确的宏观催化剂”。他认为本轮熊市底部“已基本形成”，任何进一步下跌更可能是“对底部区域的二次确认”，而非跌破前低。他并未直接宣布牛市开始，而是称其为“熊市后期的趋势重新选择阶段”。
Wundke告诉Decrypt，本周走势是“供应流动性枯竭遭遇突发需求冲击的教科书式示范”。他表示，现货ETF加剧了挤压，因为与期货不同，它们要求公司购买并锁定实际比特币，“直接消耗本已稀缺的交易所储备”。国债收益率缓解、ETF买盘和监管信号是“火花”，而级联清算“提供了爆炸性燃料”。鉴于许多持有者当前价位已重新盈利，Wundke认为熊市可能已经结束。“下一个主要障碍是82,000美元，”他补充说，本周突破该价位可能打开通往95,000美元的道路，比特币“从现在起任何价格下跌都将被视为买入机会”。
支付公司Oobit首席营销官Bernard Fisher持谨慎态度。他对Decrypt表示，这“不仅仅是又一次随机拉升”，并指出ETF资金流入、美元走弱、挤压以及特朗普的言论。但他尚未准备好宣布熊市结束。“现在的大问题是，当热潮消退后，比特币能否守住这些水平，”他说，“目前我谨慎看涨，但不会排除多头陷阱的可能性。”