巴基斯坦虚拟资产监管局（PVARA）于8月22日正式启动虚拟资产服务提供商（VASP）许可系统，要求现有加密服务商在2026年9月5日前提交无异议证书（NOC）申请，否则须停止运营。根据《虚拟资产法2026》第70条，逾期未申请且继续运营的行为将构成违法。
PVARA在LinkedIn声明中表示：“许可证窗口已正式开放，为企业在巴基斯坦受监管的虚拟资产市场提供清晰路径。”该制度涵盖消费者保护、治理、合规和市场诚信等标准。适用对象包括已在国内或境外提供虚拟资产服务的公司，过渡期规定适用于2026年3月5日之前已开展业务的企业。
根据通知框架，PVARA设立的许可证类别涵盖10项虚拟资产活动：咨询服务、经纪-交易商、托管、交易所、借贷与借款、衍生品、虚拟资产管理、转账与结算、代币发行以及挖矿相关服务。交易所牌照适用于提供虚拟资产与法定货币或不同数字资产之间互换的平台；托管牌照适用于为客户持有或控制资产或访问凭证的机构；衍生品、投资组合管理及加密借贷服务商也需单独申请。此外，资产参考代币、法定货币参考代币的发行方，以及提供挖矿、验证或相关基础设施服务的公司也被纳入监管。
要获得完整VASP牌照，申请人须根据《2017年公司法》在巴基斯坦设立公司，并满足与其牌照类别相对应的最低实缴资本要求。董事和关键人员须通过适当性审查，运营商须建立反洗钱控制、交易监控系统、网络安全保护及业务连续性安排。PVARA主席兼国务部长Bilal Bin Saqib表示，持牌服务商必须将客户资产与公司资产分离，未经书面同意不得出借或抵押客户资产。
对于准备建立持牌巴基斯坦实体的公司，NOC流程从提交商业计划和公司文件开始。获得初步批准后，申请人可在成立本地子公司并申请完整VASP牌照前完成合规要求。PVARA将NOC之后的合规步骤列为在金融监测单位注册，然后根据《2017年公司法》进行本地注册，最后提交完整牌照申请。此外，监管沙盒为测试新虚拟资产产品的企业提供另一条途径，成功完成测试后可申请VASP牌照。
最终规则经过了2026年6月11日至7月2日的公开咨询，包括利益相关方网络研讨会。PVARA于2026年3月议会通过《虚拟资产法》后成立为常设法定监管机构，负责许可和监管该国加密服务行业。在规则制定过程中，监管机构还协调了关于加密货币支付使用的宗教裁决问题。
持牌VASP可接入巴基斯坦银行系统。2026年4月14日，巴基斯坦国家银行发布第10号通知，允许受监管金融机构向PVARA持牌虚拟资产服务提供商提供账户，包括客户资金账户，以保持客户资金与运营商运营资金分离。此举结束了长达八年的数字资产服务商银行服务限制。银行须核实VASP牌照、进行尽职调查并监控账户，同时继续遵守外汇、反洗钱和反恐融资规则。金融机构不得使用自有资本或客户存款交易或持有虚拟资产。
对持牌公司的监管伴随独立执法架构。巴基斯坦联邦调查局（FIA）于2026年7月在其国家指挥控制中心（NC3）内设立加密部门，调查涉嫌利用加密货币进行洗钱、恐怖融资等犯罪活动。FIA反恐部门主管Muhammad Athar Waheed表示，PVARA负责虚拟资产监管，而FIA负责调查涉嫌犯罪活动。
部分国际交易所在完整牌照法规通知前已进入巴基斯坦初步审批流程。币安和HTX于2025年12月获得初步监管批准，允许其注册巴基斯坦反洗钱系统并准备完整牌照申请。同一月，巴基斯坦与币安签署协议，研究将最高20亿美元国有资产（包括主权债券、国库券以及石油、天然气和金属等大宗商品储备）代币化。该非约束性备忘录需后续合同，并仍须获得监管批准。
随着许可门户现已运行，PVARA将NOC发放、金融监测单位注册、本地注册及完整牌照申请列为走NOC至牌照路径的企业所需步骤。受过渡条款约束的公司须在2026年9月5日前完成第一步——提交NOC申请。