Chainlink [LINK] 的复苏在近期高点回落后遭遇新的考验。一只鲸鱼将 198,300 枚 LINK（价值约 230 万美元）转入 Coinbase，而此前该鲸鱼从 Cumberland 获得了这些代币。此次交易所存入增加了卖盘供应，而此时 Chainlink 正从近期涨幅中回落。此前一周 LINK 曾上涨 22.82%，但在获利回吐压力下，截至发稿时价格在 24 小时内下跌 3.04%。因此，鲸鱼的 Coinbase 转账在价格脆弱阶段增加了额外的供应风险。不过，单笔大额存款并未改变整体交易所的广泛分布格局。
现货流出抵消鲸鱼抛售压力
尽管鲸鱼向 Coinbase 存款，但截至发稿时 LINK 的现货净流出达 835 万美元。这些流出表明，在测量期间内，交易所总提款量超过了流入的 LINK 供应量。因此，更广泛的资金流向比鲸鱼交易最初暗示的更为乐观。835 万美元的流出量也显著高于鲸鱼 230 万美元的存款。如果这一趋势持续，将减少交易所可立即供应的代币数量。但最近的数据是在 8 月出现多次大额流入峰值后得出的，导致短期供应状况复杂。因此，鲸鱼存款造成了集中的卖压，但并未改变每日的卖出流量模式。
杠杆仓位缩减，交易员降低风险敞口
截至发稿时，未平仓合约（OI）下降 6.35% 至 6.7045 亿美元，而 LINK 从近期涨势中回落。这种收缩意味着交易员正在平掉杠杆仓位，而非在回调期间积极建仓。如果 LINK 在突破区域附近遭遇更多卖压，这种去杠杆化可能会限制部分投机性买盘。但较低的杠杆也可能意味着在价格飙升后波动性降低。更重要的是，OI 下降发生在 LINK 仍保持可观周涨幅的情况下。因此，在价格尚未完全失去近期复苏趋势之前，衍生品市场参与度已经放缓。现货流出为疲软的衍生品市场提供了一定平衡，使双方均未占据绝对主导地位。因此，价格在 10.693 美元附近的行为现在将成为判断潜在需求是否仍然稳固的最佳指标。
10.693 美元能否维持 LINK 的突破格局？
在日线图上，LINK 强劲上涨至 9.537 美元和 10.693 美元水平，买家最终将价格推高至 12.345 美元阻力区域附近。随后卖家强力反击，将 LINK 拉回至 11.227 美元，但 10.693 美元的突破区域仍保持完好。值得注意的是，截至发稿时，RSI 从约 88 下降至 72.21，表明买入活动减少。该指标仍高于 70，尽管从极端读数回落，超买状态依然存在。如果价格维持在 10.693 美元上方，则 Chainlink 最新的结构性突破将继续有效，尽管衍生品市场参与度降低。如果卖压缓解且交易所流出持续，买家可能再次挑战 12.345 美元。反之，失去 10.693 美元支撑位将暴露 9.537 美元支撑区域，更深度的下跌可能使 8.778 美元重新成为焦点。
总结
Chainlink 的 835 万美元现货流出抵消了鲸鱼 230 万美元的 Coinbase 存款。尽管 RSI 和未平仓合约下降，但只要守住 10.693 美元，LINK 的复苏趋势仍可能保持。