据渣打银行最新研报，比特币在过去一周内上涨约24%，截至发稿时徘徊于76,844美元附近。该行全球数字资产研究主管Geoff Kendrick指出，其此前设定的年底10万美元目标价可能已过于保守，随着比特币逼近历史高点12.6万美元，这一纪录有望在年底前被重新测试。
短期清算与ETF资金回流助推涨势
Kendrick在周五的一份报告中表示，本轮比特币上涨主要由空头平仓驱动，同时美国现货比特币ETF的流入正在恢复，若涨势延续，将为市场提供额外买盘需求。此外，市场整体未平仓合约处于低位，为投资者重建头寸留出空间，这有助于避免因杠杆过度集中而引发的连锁清算风险。
比特币在过去两个月内多数时间在60,000至65,000美元区间震荡，而近期的快速反弹使其已站稳76,000美元上方。Kendrick强调，这是今年首次出现其年底预测可能偏低的信号。
10月6日成关键节点
Kendrick认为，比特币可能在10月6日之后加速上行，挑战12.6万美元的历史峰值。该日期与比特币2025年市场顶部的周年纪念日密切相关——此后比特币进入了持续至2026年的长期下跌。渣打银行尚未正式将年底目标上调至12.6万美元，但Kendrick将其描述为“若反弹动能聚集则可能重新触及的水平”。
此前在6月比特币下跌期间，渣打银行坚持10万美元目标不变；7月比特币回落至5.9万美元时，该行仍维持该预测。如今比特币已较6月低点上涨超1.7万美元。
ETF需求与未平仓合约信号
Kendrick指出，现货比特币ETF资金流入已开始回升，这为市场提供不依赖空头被迫平仓的买盘力量。7月初，ETF曾结束连续10日的净流出，随后在7月下旬实现连续5日净流入，推动比特币重回65,000美元上方。当前比特币已远高于该水平，70,000美元阻力位已被突破。
未平仓合约持续低位意味着市场杠杆仓位较少，若投资者信心恢复，将有更多空间重建多单，从而为涨势提供支撑。Kendrick称，当前低持仓与高价格的组合可能吸引投资者重新入场，而非立即形成脆弱的拥挤杠杆结构。
渣打银行年初曾下调目标
今年2月，渣打银行将比特币年底目标从15万美元下调至10万美元，并预计比特币可能跌至5万美元后再反弹。但实际走势中，比特币最低触及5.8万美元区间，并未达到5万美元。此后，经过7月的反复震荡，比特币终于突破65,000美元阻力位，并持续上行。
目前，渣打银行官方仍维持10万美元的年底预测，但Kendrick的表态暗示该预测可能过于保守。其他市场观察人士也在关注比特币是否已形成底部，Swan Bitcoin CEO认为10月可能筑底，10x Research创始人则指出8月收盘价若高于63,000美元可确认熊市底部——比特币已远高于该水平。