尽管Ripple（XRP）在链上基本面方面展现出强劲的宏观指标，例如代币化真实世界资产（RWA）总值飙升102.5%至44.6亿美元，稳定币供应量增长195.4%至8.255亿美元，以及XRP ETP净流入2.536亿美元，但XRP价格却持续下跌，当前报0.98美元，季度内跌幅超过3.7%。这种基本面与技术面的背离，成为市场关注的焦点。
然而，据Blockworks报告显示，XRP的支付总量环比下降26.6%，交易笔数和活跃地址数也同步下滑，DEX交易量同样萎缩。尽管每笔交易成本仅0.00024美元（接近零），但网络实际利用率并未随流动性增长而提升。市场低估了该资产的潜力，导致XRP季度内价格下跌22%。
进入第三季度，RLUSD稳定币市值已增长近40%，占据XRPL稳定币市值的近90%，总供应量超8.8亿美元，同时RLUSD代币占XRP Ledger上代币化资产的62%，推动RWA总值增长约25%。但区块链实际交易量仍远低于第二季度——Q3截至目前仅8700万笔，而Q2为2.22亿笔。
这种稳定币流动性膨胀与网络效用低迷的混合局面，与Q2的表现极为相似。如果基本面与技术面的背离持续，XRP在Q3可能再次面临价格下行压力，进一步侵蚀其此前的大选后涨幅。