随着金融机构陆续采用多种形式的数字货币，Lynq首席执行官Jerald David近日表示，行业需要具备互操作性的结算系统，能够全天候转移现金和抵押品。这一观点源自对英格兰银行最新数字英镑实验的观察——该实验正在测试稳定币与模拟数字英镑在同一笔跨境贸易支付流程中协同运作。
David在分享给crypto.news的评论中强调，数字英镑的早期实验已经预示了机构市场未来可能同时使用多种数字形态的货币，而非只选择某一种。“我不认为单一数字形态的货币会取代所有其他形式，”David表示，“稳定币、代币化存款、代币化货币市场基金、潜在的央行数字货币以及传统银行货币，都可能在交易对手、司法管辖区和交易类型的不同场景下扮演不同角色。”
他的评论源于8月12日的一份报告。该报告披露，NOBO Finance、Dun & Bradstreet与Polygon Labs已加入英格兰银行数字英镑实验室第二阶段。该联盟正在测试稳定币和模拟数字英镑能否分别处理同一笔跨境贸易融资支付的不同环节。在测试中，出口商通过稳定币支付系统获得预付款，而英国进口商则使用模拟数字英镑完成最终结算。Polygon Labs表示，两个环节在一个交易流程内协调进行，从而研究私营货币与央行货币能否在不相互等待的情况下协同运作。
碎片化结算轨道限制机构资本效率
David并未将实验视为稳定币与央行数字货币之间的竞争，而是聚焦于连接不同货币形态的基础设施。他认为，机构总体上可能拥有足够的资本，但在交易需要结算时，资金未必能以所需的形态、在市场或司法管辖区中到位。“问题在于这些不同形态的货币运行在各自独立的轨道上，”David说，“一个机构可能拥有充足资本，但未必在需要的时候以正确形式出现在正确地点。”
据David分析，碎片化系统会在资金管理、抵押品管理和结算环节引发连锁问题。机构可能被迫提前在多个交易场所或与多个交易对手预留资金，从而占用本可用于其他交易的资本。这一问题不仅限于数字货币之间的转换——一家金融机构可能持有银行活期存款用于日常业务，持有稳定币用于区块链交易，还持有代币化货币市场基金份额用于短期流动性管理。每种工具各有用途，但David认为，当义务产生时，机构仍需一种能在它们之间转移价值的方式。
Polygon在宣布参与英格兰银行实验时也描述了类似问题。该公司表示，银行货币、稳定币、代币化存款以及可能的数字英镑目前运行在难以互通的系统中。Polygon通过其Open Money Stack提供稳定币结算组件及相关智能合约基础设施，而模拟数字英镑部分仍留在英格兰银行的演示账本上，并未迁移至Polygon网络。
24/7交易要求连续结算
随着数字资产市场实现全天候无休交易，David指出交易时间与结算时间之间的差异对机构而言变得更为关键。加密市场在夜间、周末和公共假日持续运行，而银行转账及传统结算系统的部分环节仍受制于营业时间和每日截止时间。“如果资产可以全天候交易，但现金和抵押品无法以相同基础流动，那么问题只解决了一半，”David说。一个机构如果在银行营业时间之外面临追加保证金要求，可能持有足够的现金或流动资产来履行义务，但David认为，如果该机构无法在传统支付系统重新开放前将资金转移至所需交易对手，那么这些资本的作用十分有限。
据David介绍，Lynq在机构数字资产市场中直接遇到了这种错配。该公司运营一个面向机构的经纪商结算网络，旨在满足机构获取收益、转移资金和结算数字资产交易的需求。“我们在Lynq直接遇到了机构数字资产市场的这种错配，”他说，“实际问题不在于创造另一种数字货币形态，而在于确保资本能在需要的时间、需要的地点流动。”
美国银行也在开发延长结算时间的相关产品。8月4日一份关于富国银行代币化存款的报告显示，该行计划从选定的企业客户开始，使用美元兑英镑的跨境通道。富国银行表示，其计划中的服务将允许参与客户在银行区块链平台上全天候转账、编程和结算资金。初步版本预计将在2027年扩大至更多客户、国家和货币。
机构正在开发多种数字货币形态
David关于不同形态数字货币将共存的预期，也体现在大型银行正在开发的项目中。稳定币发行方提供由储备资产支撑的代币，而代币化存款仍是发行银行的负债。6月，多家美国大型银行支持了一项共享代币化存款网络计划，预计2027年上线。摩根大通、美国银行、花旗银行和富国银行参与其中，旨在提供基于区块链的支付，同时不将客户存款移出银行体系。参与机构表示，共享网络可使银行发行的数字货币在参与银行之间流动，而不是局限于单一银行内部系统。此类安排仍需统一的技术、法律和合规标准，才能使不同银行发行的存款协同工作。
稳定币提供了另一种途径，使代币能够在区块链网络和司法管辖区之间转移。然而David表示，机构选择何种形态取决于交易对手、适用规则和交易类型，而非一种工具适用于所有场景。代币化货币市场基金则提供了第三种选择，将现金管理基金的份额放在区块链系统上。机构可用这些产品持有可能产生收益的资产，但转移基金份额并不总能提供与转移银行货币或支付稳定币相同的功能。央行货币则意味着不同的风险结构——数字英镑是英格兰银行的直接负债，而商业银行存款是对银行的债权，稳定币持有者则依赖私人发行方及其储备安排。
英格兰银行测试多货币支付系统
数字英镑实验室为私营企业提供了包含应用程序接口、钱包、演示账本和独立智能合约功能的模拟环境。英格兰银行表示，该实验室不使用真实客户或资金，也不是监管沙盒。NOBO Finance领导联盟的贸易融资设计以及第二个关于中小企业可携带信用档案的工作流。Dun & Bradstreet提供经核实的公司身份和信用信息，而Polygon提供区块链基础设施，使信用档案能够随支付流动。贸易融资测试使用基于电子提单的发票保理。根据拟议流程，出口商可获得稳定币预付款，无需等待进口商的最终付款，而英国进口商随后用模拟数字英镑结算交易。英格兰银行尚未决定是否发行数字英镑，参与者的设计并不代表其最终政策或央行数字货币的最终结构。英格兰银行与英国财政部预计于2026年下半年决定项目下一步计划，任何数字英镑的推出都需获得议会批准基础立法。
类似的国际层面工作也在进行。国际清算银行表示，其Project Agorá原型显示，代币化商业银行存款可以在跨境条件下与代币化央行准备金进行结算。该项目涉及七家央行和超过40家金融机构，后期试验预计将使用真实价值处理交易。对于英格兰银行联盟而言，第二阶段仍是一场受控测试，而非实时支付服务。该行表示，参与者将在三个月内开发用例并分享结果，以便为其数字英镑技术、支付服务以及可能的中间商商业模式提供参考。