以太坊（ETH）当前交易价格略低于$2,000心理阻力位，该价位曾在5月被突破。然而，近几周多次尝试上攻均遭遇卖方压制。8月4日，美国现货ETF以太坊净流入达5,375万美元，若投资者热情持续，或有望推动ETH重返$2,000上方。
开发者近期提出EIP-8361草案，引入名为“递减发行销毁”的机制，随着质押ETH份额增加，将自动销毁递增比例的区块奖励。该草案仍处于公开讨论阶段。尽管基本面略显乐观，但部分链上信号值得关注——以太坊指标尚不能完全支撑强劲的稀缺性叙事。
市场情报机构Novaque Research指出，主流山寨币显示出“供应约束与经济需求之间的鸿沟正在扩大”。该机构通过交易所储备下降、Coinbase溢价指数等指标评估感知稀缺性。
来源：CryptoQuant
交易所储备下降意味着即时可用供应减少，这一趋势通常与囤积行为而非抛售相关。交易所供应减少可能为ETH引领的加密市场反弹创造条件。与此同时，以太坊质押量持续增长，约4,140万枚ETH（占总供应量的34%）已质押，凸显了供应约束。
来源：CryptoQuant
自5月以来，Coinbase溢价指数持续为负，显示美国投资者主要以卖方身份出现，不愿支付溢价购买ETH。
来源：CryptoQuant
资金费率虽为正数，但7日移动平均线在过去一个月呈下行趋势，与3月时的情形相似。当时价格攀升过程中资金费率短暂转负，标志着以太坊在$2,400附近形成局部顶部。Coinbase溢价缺失叠加基础层燃烧薄弱，未能产生足够的费用压力以支撑强劲的稀缺性叙事。Novaque Research总结称，需要看到更高的结算量和费用才能标志ETH的转折。
预期价格走势
来源：Credibull Crypto in X
加密货币交易员及分析师Credibull Crypto在X平台发文，勾勒出价格回调设想。他认为以太坊正处于短期下跌边缘。$1,847水平——与6月中旬的局部高点重合——在过去两周充当支撑位。若发生回调，7月上行冲动行情的起点——约$1,500的低点——可能成为目标。
总结
以太坊的感知稀缺性建立在交易所储备下降和质押量上升的基础上，但该山寨币近期缺乏稳定需求。短期可能回调至$1,500，而$2,000仍是顽固的供应区，尚未被转化为支撑位。