Leopold对冲基金450亿美元爆仓始末：高杠杆押注AI空头引发崩盘

7月1日，Leopold管理的对冲基金Situational Awareness资产规模一度飙升至450亿美元，年内回报率高达450%。然而，这一辉煌表现背后隐藏着高风险的空头押注。

7月10日，SK海力士在美国启动IPO，被市场视为AI热潮的阶段性顶点。随后两周内（7月10日至20日），AI相关股票遭遇全面抛售，多数个股跌幅超过30%。

Leopold此前大举做空Adobe等软件股，本预期AI泡沫破裂将带来收益。但市场回调后迅速企稳反弹，导致其空头头寸持续亏损，基金净值急剧缩水。

7月24日，Leopold致信投资者，称当前抛售是“绝佳买入机会”，并请求追加资本。然而市场情绪持续恶化，7月27日Citadel Securities发布报告称美联储或将意外加息，引发新一轮恐慌性抛售。

7月28日，Leopold试图通过借贷和募资缓解压力，但未能奏效。7月29日，银行发出追加保证金通知。次日（7月30日），Citadel以大幅折价收购其全部投资组合，标志着该基金实质爆仓。事件再次警示：高杠杆是金融市场中最危险的双刃剑。