美国以太坊现货ETF在7月24日录得7070万美元的净流出，引发市场对机构需求的重新担忧。其中，黑石（BlackRock）旗下的ETH基金遭遇投资者撤资5280万美元，占据流出份额的最大比例。这一数据中断了此前数周的持续流入态势，并令市场关注大型投资者是否开始锁定利润。
不过，单一交易日的资金流向通常不足以定义长期趋势，尤其是在连续数周机构持续积累之后。本次撤资更可能反映出部分投资者在关键价格阻力位附近采取了更为谨慎的立场。因此，以太坊面临的审视加剧——若未来几个交易日类似流出持续，ETF资金外流可能削弱机构需求并打压看涨情绪。
交易所流入增添谨慎信号
链上现货流量数据也显示出微妙变化：以太坊在最新交易日录得592万美元的净流入交易所。正向净流入通常意味着转入交易所的ETH数量多于转出，从而增加了可交易供应量。尽管该流入规模相对温和，但与近期交易所流出占主导、限制即时卖压的模式形成对比。与此同时，ETF撤资与现货净流入方向一致，表明新鲜供应开始重返市场。即便如此，当前数据仍远低于通常伴随大规模抛售的交易所巨额流入水平。因此，买方仍有机会在额外供应显著改变以太坊整体市场结构之前将其吸收。
来源：CoinGlass
以太坊动能衰减，空头瞄准下方支撑
以太坊在测试1950美元供应区后遭遇强烈拒绝，卖方迅速重夺控制权并终结了此前的反弹走势。这一拒绝将价格推离上升通道，表明看涨压力已显著减弱。RSI跌至54.05，且仍低于其59.40的移动均线，显示买入动能持续消退而非改善。价格在拒绝后开始形成更低的高点，强化了日益增长的看跌前景。因此，随着下行压力积聚，1800美元已成为下一个可能的支撑位。基于当前结构，向该水平移动的可能性正在增加。若在触及1800美元后卖压加速，以太坊可能进一步跌向1700美元，那里是下一个可能吸引新买盘兴趣的主要需求区域。
来源：TradingView
流动性集群指向以太坊下一步动向
币安清算热力图显示，当前市场价格上下方均存在密集的流动性集中区域，暗示一旦任一集群受到压力，波动性可能加剧。最大的空头清算区位于1875至1890美元附近，额外流动性延伸至1920和1930美元。若价格向上突破这些水平，可能触发空头强制平仓，为进一步上涨提供燃料。下行方面，另一重要流动性聚集区出现在1830至1840美元，若卖方加强控制，多头头寸可能面临清算。由于价格在这两个密集流动性区间之间交易，以太坊目前缺乏明确的方向性优势。相反，哪一方先吸收流动性，很可能将决定下一次重大走势，因为杠杆交易者会对强制平仓做出反应。
来源：CoinGlass
总结
总体而言，以太坊正面临日益增加的压力：ETF投资者撤资7070万美元，同时交易所流入增加暗示可供应量上升。尽管如此，价格在1950美元下方遭遇拒绝后仍持稳于关键支撑之上。若买方重新夺回控制权并收复该阻力位，看涨延续仍有可能。否则，持续的卖压可能将以太坊推向1800美元，之后才会出现更强的反弹尝试。